10月甲醇市场空头占据上风，成交重心步步下移，价格跌至年内最低点。“金九银十”行情未能如期而至，国内甲醇市场的心态也受到较大压制。笔者认为，在多重利空因素影响下，年内最后两个月市场信心难以有效树立，后期甲醇仍将延续弱势。

虽然10月华东地区甲醇库存有所下降，但华南地区库存却在上升，港口整体库存量仍在100万吨上下徘徊。根据市场情况来看，目前甲醇库存量在缓慢消耗，但仍有国产货和进口货到港，来补充消耗的部分。由此来看，甲醇整体需求较为缓慢，导致库存持续处于高位，甲醇上行受到一定制约。

据了解，年内最后两个月甲醇货源供应将基本处于正常状态，伊朗ZPC和马来西亚两套装置运行平稳，外盘甲醇供应较为充足。同时CFR中国与CFR东南亚甲醇价差缩窄，转口套利空间逐步缩小，转口量也相应减少。因此四季度港口甲醇供应相对充足，库存消耗速度仍相对滞缓。数据显示，目前港口甲醇库存在102万吨，以往70万吨以上都很少见，一般在55万吨左右比较合适。所以高库存下，甲醇价格重心难大幅上移。

需求仍处低迷状态

目前多地需求疲软，成为甲醇持续低迷的根本原因。近期传统下游甲醛将进入淡季，APEC会议期间河北省重点控制区企业停限、限产的通知，对河北甲醛市场的影响较为严重。而山东省部分甲醛厂则看多动少，采购寥寥。

与此同时，西北地区经过半个月的排库运行后，甲醇价格可维持坚挺。加之宝丰烯烃装置运行后，对宁煤的甲醇供应缩量，不过宁煤MTP二期下月初重启。整体看来，西北地区烯烃企业对甲醇的消耗将会增加。

另外，对明年一季度试车的阳煤恒通和兴兴新能源来讲，今年四季度甲醇少量外采也可在一定程度上提振市场信心。不过，笔者认为，年内少数几家煤化工企业投产虽会为甲醇带来一定利好，但是在港口库存高位且消耗有限的情况下，甲醇行情推高难度较大。昨日甲醇期货主力1501合约低开高走，一度下破2500元／吨整数关口后增仓反弹，最终报收于2526元／吨。技术上看，期价或将延续弱势，建议继续观望。